投资亮点

1. 公司是全国重要的优质无烟煤生产基地,主要产品为无烟块煤、喷粉煤和电煤。地处我国六大无烟煤基地之一的山西阳泉,母公司阳泉煤业集团是山西省三大无烟煤生产商之一,原煤年产量在3000万吨左右,原煤产量列全国第七。公司除自己开采、加工煤炭外,还从母公司收购原煤进行洗选加工后出售,主要用户有河北电力、山东电力、华能电力、鞍钢、首钢、唐钢以及中小化工化肥企业等。

2. 发展潜力较大:目前阳煤集团原煤产量可能约为5300万吨,根据其“十二五”的战略目标,计划五年再造“两个阳煤”,原煤产能达到1.3亿吨,是上市公司现有煤矿合计产能的近3倍,在山西煤企集团整体上市的趋势下,资产注入的空间广阔。

3. 集团承诺逐步注入资产:集团承诺条件成熟后将与国阳新能相同或类似的经营性资产逐步投入国阳新能。上市公司已经实施了对母公司开元矿和新景矿的收购。在山西省规划2015年实现整体上市目标以及2010年加大整体上市力度的政策推动之下,公司后续的煤炭资产注入可期。阳泉煤业集团是山西五大煤炭生产集团之一,目前已经拥有煤炭产能4500万吨、煤矿基建技改规模6000万吨,作为山西省8家煤炭兼并重组主体之一,公司在太原、阳泉等6个地区、13个县市开展兼并重组,将76个小矿整合为30个大矿,产能规模由重组前的1872 万吨/年增加至3060万吨/年。

4. 近期重大事项分析: (1)、2012年8月8日公告,公司拟受让全资子公司阳煤集团寿阳开元矿业有限责任公司所持有的景福公司70%的股权,并同时对景福公司增资5,911.68万元,用于景福公司矿井后期建设。景福公司煤矿技改建设完成后,景福公司的煤炭生产能力将由15万吨/年提升至90万吨/年。

5. (2)、2012年1月11日公告,经公司总经理办公会研究同意,拟对2012年第一季度原煤收购价格调整为510元/吨,较2011年第四季度原煤收购价格500元/吨上涨10元/吨,变动幅度为2%。

6. 风险提示:节能减排、房地产调控政策力度加大或影响煤炭需求;整合和资产注入过程中存在不确定性。